WSJ: Επιτακτική η ανάγκη αναδιάρθρωσης

Σε νέο δημοσίευμα της Wall Street Journal τονίζεται η επιτακτικότητα της αναδιάρθρωσης του χρέους ενός εκ των τριών χωρών που έχουν καταφύγει στη βοήθεια της Ε.Ε. και του Δ.Ν.Τ...
καθότι «η χρονική συγκυρία της αναδιάρθρωσης θα έχει σοβαρές οικονομικές επιπτώσεις, που μπορούν να στοιχίσουν ακόμη και την επιβίωση της ευρωζώνης».

Σύμφωνα με τον αρθρογράφο, Πολ Χάνον, η διαδικασία της αναδιάρθρωσης έτσι κι αλλιώς θα είναι επιζήμια για την ευρωζώνη. Ο ίδιος υποστηρίζει ότι εάν κάποια από τις τρεις χώρες προχωρήσει σύντομα σε αναδιάρθρωση τότε το πλήγμα προς τις τράπεζες θα είναι μεγαλύτερο. Από την άλλη πλευρά, όσο περισσότερο καθυστερεί, τόσο οι πολίτες της Ευρώπης θα γίνονται πιο δύσπιστοι προς το ενδεχόμενο στήριξης άλλης χώρας.




«Με την πάροδο του χρόνου, τα χρέη της ελληνικής, της ιρλανδικής, σύντομα και της πορτογαλικής κυβέρνησης μεταφέρονται από τον ιδιωτικό στο δημόσιο τομέα. Οι ιδιώτες πιστωτές δεν προτίθενται να χρηματοδοτούν περαιτέρω τις κυβερνήσεις αυτές.

Έτσι, καθώς ωριμάζουν τα ομόλογα των εν λόγω κυβερνήσεων που έχουν στην κατοχή τους, τα ρευστοποιούν και τοποθετούν τα κεφάλαιά τους αλλού. Με την πάροδο των μηνών η ΕΕ και το ΔΝΤ αντικαθιστούν αυτές τις ιδιωτικές πηγές χρηματοδότησης, αυξάνοντας την έκθεσή τους στις κλιμακούμενες δανειακές υποχρεώσεις των τριών αυτών κυβερνήσεων», τονίζει ο Χάνον.
Ο αρθρογράφος υποστηρίζει ότι σε περίπτωση που η αναδιάρθρωση έρθει μετά το 2013 σε μία χώρα, οι επιπτώσεις θα είναι δραματικές: H χώρα αυτή θα πρέπει είτε να κηρύξει στάση πληρωμών, είτε να ζητήσει από τα κράτη-μέλη της ευρωζώνης να διαγράψουν τα χρέη

Αναφέροντας το παράδειγμα της Ελλάδας, ο Χάνος επισημαίνει: «Το 2013 το χρέος της ελληνικής κυβέρνησης θα έχει φθάσει πιθανότατα στο 170% του ΑΕΠ, επίπεδο μη εξυπηρετήσιμο.

Το ήμισυ του ελληνικού χρέους θα το κατέχουν η ΕΕ και το ΔΝΤ, αλλά το ΔΝΤ απολαμβάνει προνομιακό πιστωτικό καθεστώς, πράγμα που σημαίνει ότι θα πρέπει να πάρει πρώτο πίσω τα χρήματα που έχει χορηγήσει στην Ελλάδα.

Για να καταστήσει εξυπηρετήσιμο το χρέος της η ελληνική κυβέρνηση θα πρέπει να το μειώσει κατά το ήμισυ. Υποχρεωτικά θα πρέπει να αναδιαρθρώσει το σύνολο των πιστώσεων που έχει λάβει από τον ιδιωτικό τομέα, όμως οι κυβερνήσεις που προβαίνουν σε τέτοιες ενέργειες κλείνουν την πόρτα τους στις διεθνείς αγορές ομολόγων για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα», εξηγεί ο Χάνον.

«Η εναλλακτική λύση θα ήταν να αναθεωρήσει η Ελλάδα το χρέος της προς την Ευρωπαϊκή Ένωση. Πώς θα πείσει, όμως, γι' αυτό τους Γερμανούς και Γάλλους φορολογουμένους;», διερωτάται.
Καταλήγοντας, ο αρθρογράφος τονίζει ότι εάν η αναδιάρθρωση έρθει γρήγορα, η «ζημιά» στην ευρωζώνη θα είναι μικρότερη.


zougla